Mercado de divisas
Forex, acrónimo de Foreign Exchange (Intercambio de Monedas Extranjeras). También conocido como Mercado Internacional de Divisas. El mercado de moneda extranjera (Forex o FX) existe donde quiera que una moneda se negocie con otra (como una casa de cambio). Es el mercado en gran medida más grande del mundo, en términos de valor de efectivo negociado, e incluye negociar entre los bancos grandes, los bancos centrales, los especuladores grandes o pequeños de la moneda, las corporaciones multinacionales, los gobiernos, y otros mercados financieros e instituciones. Los comerciantes al por menor (especuladores pequeños) son una parte pequeña de este mercado y pueden participar directamente por medio de empresas dedicadas a ofrecer servicios de TRADING o indirectamente a través de corredores o de los bancos.
Una de las características principales del mercado Forex es el alto potencial completamente elevado de transacciones que se realizan en este mercado, se mueve alrededor de 3 trillones de dólares americanos (USD) diarios. Gracias a este mercado han surgido empresas especializadas que se encargan de brindar servicios de administración de cuentas en forex, fondos de inversión, sistemas automáticos, como ForexGala. Hoy en día se puede asegurar con total veracidad que el mercado de intercambio de divisas (FOREX o FX) es el mercado financiero con mayor proyección de crecimiento en el mundo financiero moderno.
En los últimos años el mercado Forex ha adquirido mucha popularidad entre los inversionistas privados. Esto se ha dado gracias a la viabilidad de apalancamiento y la oportunidad de participar en el alza y baja de los mercados. Los Brokers más grandes y establecidos en la industria ofrecen cuentas gratuitas de práctica, las cuales proveen confianza a los operadores principiantes. Es importante entender los instrumentos financieros ofrecidos por los brokers de FX, y saber que siempre existe el riesgo de pérdida. Uno debe decidir e identificar el nivel de riesgo que está dispuesto a tomar.
Una de sus principales diferencias frente al Mercado Bursátil es que el Mercado de Divisas carece de una ubicación centralizada. Opera como una red electrónica global de bancos, instituciones financieras y operadores individuales, todos focalizados a comprar o vender divisas en virtud de su volátil relación de cambio.
Tamaño del mercado y liquidez
El mercado de moneda extranjera es único debido a:
El volumen de las transacciones
La liquidez extrema del mercado
El gran número y variedad de comerciantes en el mercado
Su dispersión geográfica
El tiempo en que se desarrolla - 24 horas al día (excepto los fines de semana).
La variedad de factores que generan los cambios
El volumen que se negocia internacionalmente de las monedas extranjeras, con un promedio diario de US$ 3.8 billones, operando en un día lo que Wall Street puede llegar a operar en un mes en el mercado bursátil.
Los contratos de futuros de divisas fueron introducidos en 1972 en el Chicago Mercantile Exchange o Bolsa de Comercio de Chicago y es uno de los contratos que más activamente se negocian. El volumen de los futuros de divisas ha crecido rápidamente estos últimos años, pero explica solamente cerca del 7% del volumen total del mercado de moneda extranjera, según Wall Street Journal Europa (5/5/06, P. 20). Los diez comerciantes más activos explican casi el 73% de volumen que se negocia, según Wall Street Journal Europa, (2/9/06 P. 20).
Los grandes bancos internacionales proveen al mercado de divisas con un precio de compra (bid) y otro de venta (ask). El spread es la diferencia entre estos precios y normalmente se constituye como la retribución a la entidad por su papel de intermediario entre los que compran y los que venden usando sus canales. Por lo general el spread en las divisas más negociadas es de solamente 1-3 pips o puntos básicos. Por ejemplo, si el bid (precio de compra) en una cotización de EUR/USD es de 1.2200 mientras que el Ask (precio de venta) se establece en 1.2203, se pueden identificar con claridad los 3 puntos de Spread.
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Características del negocio
Dentro de las implicaciones que tiene el que no sea un mercado centralizado se encuentra que como tal no existe una sola cotización para las divisas que se negocian: estas dependen de los diferentes agentes que participan en el mercado.
El cambio de divisas es un mercado global que aunque cuenta con acceso las 24 horas, en la práctica se ve limitado por el breve receso de las operaciones que se presenta el fin de semana, si bien aún en esos periodos de receso, los distintos operadores pueden colocar posiciones de compra o de venta que se verán dinamizadas una vez el mercado comience a fluctuar. Ahora, no es menos importante tener en cuenta que durante el periodo de operación, la hora del día en la que se acceda y se trabaje en este mercado tiene un impacto directo en la liquidez para operar en una o en varias divisas. Así pues, Los momentos en los que se abren las principales bolsas del mundo son las que conllevan mayor liquidez y movimiento, si bien el mercado Forex no está directamente vinculado con la naturaleza de estos centros de negociación puesto que nunca hay que olvidar que estamos hablando de un mercado extrabursatil.
Los principales centros de negociación son: London Stock Exchange (Bolsa de Valores de Londres), New York Stock Exchange, (Bolsa de Valores de Nueva York) y Tokyo Stock Exchange, (Bolsa de Valores de Tokio).Primero abren los mercados asiáticos, posteriormente abren los mercados europeos y finalmente abren los mercados americanos. El mercado abre el domingo por la tarde (hora de la costa Este de Estados Unidos) y cierra el viernes a las 4:00 p.m. hora del Este. Esto permite que los inversionistas tengan un acceso constante a los mercados con el beneficio de una mayor liquidez y una capacidad de respuesta rápida a los acontecimientos económicos o políticos que tengan efecto sobre él.
Las fluctuaciones en los tipos de cambio son causadas, generalmente, por flujos monetarios reales así como por las expectativas de cambios en ellos debido a los cambios en las variables económicas como el crecimiento del PIB, inflación, los tipos de interés, presupuesto y los déficits o superávits comerciales, entre otras.
Las noticias importantes se publican, a menudo en fechas programadas, así que los inversionistas tienen acceso a las mismas noticias al mismo tiempo. Sin embargo, los grandes bancos tienen una ventaja importante: pueden ver el libro de órdenes de sus clientes.
En el mercado de divisas, las monedas se negocian en pares. Cada par de monedas constituye un producto individual y es tradicionalmente anotado como XXX/YYY, donde YYY es el código internacional de tres letras ISO 4217 en el cual el precio de una unidad de XXX se expresa.Por ejemplo: EUR/USD es el precio del Euro (EUR) expresado en dólares americanos (USD) entendiéndose que un 1 euro = 1.2887 dólares estadounidenses (17 de Agosto de 2.010)
Según el estudio del BIS, los pares de monedas más negociados eran:
EUR/USD - 28%
USD/JPY - 17%
GBP/USD (también llamado cable) - 14%
El Dólar estadounidense estuvo involucrado en el 89% de las trasacciones, seguida por el euro (37%), el yen (20%) y la libra esterlina (17%).
Aunque las negociaciones con euros han crecido considerablemente desde su creación en enero de 1999, el Mercado de Intercambio de Divisas está aún centrado en el dólar estadounidense. Por ejemplo, el Euro versus una moneda no europea ZZZ usualmente involucrará dos pares: EUR/USD y USD/ZZZ.
Participantes del mercado
De acuerdo con el "BIS study Triennial Central Bank Survey 2004"
53% de las transacciones eran exclusivamente entre bancos (ej.: interbancario)
33% involucraron a un dealer (ej.: un banco) y un encargado de fondo u otra institución financiera que no era un banco
14% estaban entre un dealer y una compañía no financiera.
El mercado interbancario abastece gran parte del volumen de ventas del negocio especulativo. Un banco grande puede negociar mil millones de dólares diarios. Algo de esto que se negocia se hace a nombre de clientes, pero también es por propia cuenta del banco.
Hasta hace poco tiempo, los corredores de moneda extranjera participaban activamente de este negocio, facilitándole a las contrapartes que negociaban un cumplimiento efectivo de sus órdenes a cambio de unos honorarios pequeños. Hoy, sin embargo, mucho de este negocio se ha movido a sistemas electrónicos más eficientes, tales como EBS, Reuters, la Bolsa de Comercio de Chicago, Bloomberg y TradeBook.
Respecto a lo que concierne al operador individual, su principal objetivo al participar en esta forma de inversión es interpretar los cambios futuros en el precio de las divisas y, al comprar y vender las mismas según sus fluctaciones de valor de cambio, buscará generar utilidades.
Compañías comerciales
Uno de los participantes más importantes de este mercado son las compañías del sector real que deben comprar con moneda extranjera diversos tipo de mercancías o servicios. Sin embargo su impacto en el mercado, al menos en el corto plazo, es pequeño.
Como se había mencionado anteriormente, los flujos comerciales son un factor importante en la dirección a largo plazo de una moneda. Algunas compañías multinacionales pueden tener un impacto imprevisible cuando sus posiciones, a menudo muy grandes, han sido cubiertas debido a las exposiciones que no son conocidas extensamente por otros participantes del mercado.
Los bancos centrales también desempeñan un papel importante en los mercados de moneda extranjera. Su principal objetivo es controlar la oferta monetaria, inflación, y/o los tipos de interés de la moneda de su país y a menudo imponen las tasas de cambio e incluso a menudo utilizan sus reservas internacionales para estabilizar el mercado. La expectativa o el rumor de una intervención de un banco central puede ser suficiente para estabilizar una moneda. Sin embargo, los bancos centrales no logran siempre sus objetivos. El mercado pueden abrumar fácilmente cualquier banco central. Esto sucedió en la debacle 1992-93 del Exchange Rate Mechanism, y en épocas más recientes en el Ásia-Pacífico.
En la actualidad existen empresas especializadas en la participación y apoyo a los distintos participantes de este mercado las cuales pueden ofrecer diferentes tipos de servicios. En primera línea se encuentran los "Brokers" o intermediarios financieros, que son entidades que ofrecen la posibilidad de aperturar una cuenta en una divisa determinada y que por medio de órdenes de compra y venta, emitidas bajo diferentes canales, permiten al inversionista acumular ingresos aprovechándose del fluctuante valor de cambio que existe entre las monedas en contraste de unas con otras. Estas empresas, dada su importancia en el sistema financiero, normalmente están sujetas a diversos controles y auditorías; no obstante, cuando se está hablando del intermediario financiero o "broker", es recomendable que antes de elegir alguno se investigue la solidez y trayectoria de la empresa con la cual se desarrollará la actividad así como tener en cuenta la legalidad bajo la cual está regida.
No menos importante son las empresas operadoras o gestionadoras de cuenta o "administradoras de dinero", en donde se podrían incluir los fondos de inversión que juntan el capital de un número determinado de inversionistas con la finalidad de entrar al mercado con un capital fuerte que no administran sus propietarios sino que se entrega al control de la institución, la cual por sus gestiones genera unos rendimientos que se distribuyen porcentualmente entre los aportantes al fondo. Estas empresas están sujetas al riesgo propio de la especulación de capitales y pueden incluso llegar a perder total o parcialmente el capital invertido. Al elegir una alternativa de esta naturaleza es muy importante que la empresa cumpla con los criterios de experiencia, profesionalismo, transparencia y políticas de riesgo para esta clase de actividades.
En la otra orilla, se encuentran empresas focalizadas en la educación para participar en este mercado o en aquellas que desarrollan aplicaciones informáticas cual es el caso de las creadoras y distribuidoras de sistemas automáticos: un software programado para realizar órdenes de compra y venta de acuerdo a los cálculos matemáticos con los que fue programado, o bien, indicadores construidos a partir de formulas matemáticas, que ayudan a leer el movimiento de los precios en determinados períodos.
Análisis Forex
Existen dos modalidades de análisis en el Mercado Forex que permiten evaluar un par de divisas y realizar un pronóstico a futuro hacia donde potencialmente podría dirigirse el precio actual. Estas formas de análisis son utilizadas por casi la mayoría de los participantes, y se dividen en dos grandes tipos.
Análisis Fundamental
El análisis fundamental es utilizado generalmente por los inversores a largo plazo, aquellas personas que compran un par de divisas Forex para venderlo años mas tarde. Este análisis considera los factores macro-económicos de las monedas involucradas en el par sometido al análisis. Los datos económicos de los países que componen un par determinado de divisas Forex que usualmente se analizan son, la tasa de interés bancaria, el producto interno bruto, la inflación de los precios, el índice de manufactura y el desempleo. Las monedas tienden a valorizarse respecto a otras, en la medida en que estos indicadores económicos mejoran, y tienden a devaluarse si ocurre lo contrario.
Análisis Técnico
El análisis técnico Forex es la modalidad utilizada mayormente por los especuladores del corto y mediano plano, quienes utilizan esta herramienta para pronosticar los movimientos frecuentes y las oscilaciones diarias que presentan los pares de divisas del mercado Forex. Este análisis consiste en plasmar en un gráfico del precio de un par de divisas un conjunto de líneas de tendencias, formaciones, e indicadores técnicos, que ayudan a pronosticar el movimiento inmediato del precio actual.
